21世纪经济报道记者 石恩泽
6月7日，据港交所披露，广东领益智造股份有限公司（下文简称“领益智造”）通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际为其独家保荐人。
根据最新备案通知书内容，领益智造拟发行不超过9.34亿股境外上市普通股，将在港股市场上筹资10亿美元。
截至8日收盘，领益智造（002600.SZ）报14.34元/股，跌4.91%。
这家给优必选、荣耀和智元都做过人形机器人本体代工的企业，成立于2006年，并在2018年登陆A股资本市场。
领益智造最近一次的高光时刻是在今年4月的北京亦庄人形机器人半程马拉松上。领益智造通过给荣耀“闪电”机器人代工159款核心结构件，助力荣耀包揽了赛事的前六名。
同时，领益智造还参与了“马拉松+勇士挑战赛”双冠王——“具身天工3.0”的制造。该台机器人是以北京人形机器人创新中心（以下简称北京人形）的名义参赛。但作为北京人形的大股东和牵头单位，优必选此前基于冠军机器人“具身天工3.0”，与北京人形已联合发布了全尺寸全能科研人形机器人“天工行者Dex”。这意味着，领益智造也在为优必选科研机器人提供硬件代工。
除此之外，领益智造还为智元机器人提供硬件制造和整机组装测试服务，今年5月，领益智造成都具身智能制造基地落成，届时将通过该基地向智元机器人交付200台定制的通用人形机器人整机。今年2月，领益智造打造的北京具身智能超级工厂在亦庄小米智能港正式启动。按照规划，该工厂在2026年机器人产能目标达1万台，2030年后产能预计攀升至50万台。
然而，对比聚光灯下的品牌终端，领益智造这个人形机器人界的“卖铲人”却不如想象中赚钱。
招股书显示，领益智造2023年、2024年、2025年营收分别为341.54亿元、442.6亿元、514.29亿元；经调整净利分别为20.76亿元、18.62亿元、26.45亿元。
从整体趋势上来看，领益智造的营收是逐年上升的，这与该公司从单一“果链”供应商转型为AI终端硬件制造平台，构建起了“人眼折服（人形机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器）”战略布局有密切关系。
尤其是目前能够打通“研发—中试—量产—全球化”全链路硬件底座的人形代工厂并不多。这也使得领益智造乘着人形机器人的东风，在今年迎来了业绩的爆发。
据招股书披露，2026年一季度，领益智造营收126.43亿元，同比增长10%，创上市以来一季度营收新高。
但由于领益智造始终深耕的还是代工，基于此特点，领益智造在品牌溢价上的想象空间相对有限。这在毛利率上体现得淋漓尽致。对比优必选2025年37.7%的毛利率，领益智造同期毛利率只有一半不到，为15.2%。
2026年第一季度，虽然领益智造营收是增长的，但其净利为3.92亿元，同比下降30.7%；扣非后净利为2.39亿元，较上年同期的3.58亿元下降33%。
对此，领益智造也采取了行动。近年来，该公司研发了其自有品牌机器人“领珑”轮式机器人、“磐石”轮式机器人，并于2025年首届世界人形机器人运动会上，斩获两金一铜的佳绩。
值得注意的是，这并非领益智造第一次冲击港股IPO。在此次通过聆讯之前，领益智造分别于2021年6月30日、2025年11月20日、2026年5月20日，三度对港股发起冲击。
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